home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 050790 / 0507207.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-04-15  |  3.8 KB  |  89 lines
  1. <text id=90TT1174>
  2. <link 89TT0011>
  3. <title>
  4. May  07, 1990: Fallen Master Of The Universe
  5. </title>
  6. <history>
  7. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  8. May  07, 1990  Dirty Words                           
  9. </history>
  10. <article>
  11. <source>Time Magazine</source>
  12. <hdr>
  13. BUSINESS, Page 87
  14. Fallen Master of the Universe
  15. </hdr>
  16. <body>
  17. <p>The junk-bond king pleads guilty, but he's getting off light
  18. </p>
  19. <p>     "I transgressed certain of the laws and regulations that
  20. govern our industry. I was wrong in doing so and knew at the
  21. time, and I am pleading guilty to these offenses." With those
  22. contrite but carefully crafted words, deposed junk-bond king
  23. Michael Milken, 43, began a tearful confession before a federal
  24. judge in Manhattan last week. The man whose deals revolutionized
  25. Wall Street and convulsed corporate America read a 15-min.
  26. statement detailing his role in securities fraud that involved
  27. recently paroled speculator Ivan Boesky and investment banker
  28. Dennis Levine. "My plea is an acceptance of personal
  29. responsibility for my own failings and actions," the once
  30. defiant Milken said in closing, weeping audibly. "I am truly
  31. sorry."
  32. </p>
  33. <p>     The settlement raised an issue that will be debated for
  34. years to come: Is Milken getting off light? Of 98 counts
  35. originally filed against him, the financier pleaded guilty to
  36. just six, including conspiracy and mail fraud. He will pay fines
  37. of $600 million, the most ever assessed against an individual,
  38. and he faces a potential 28 years behind bars. But in the
  39. settlement, prosecutors dropped their most serious charges,
  40. including insider trading and racketeering, which carried a
  41. potential prison sentence of more than 500 years. Moreover, with
  42. a personal fortune estimated to be in excess of $1 billion,
  43. Milken is likely to retain a sizable nest egg. "Justice wasn't
  44. served," declares Albert Sindlinger, who runs a stock
  45. market-research firm catering to small investors. "Considering
  46. all the damage he did to stockholders, taxpayers and the
  47. public's confidence in the stock market, Milken is getting off
  48. easy."
  49. </p>
  50. <p>     The most regrettable aspect is the lack of a trial. While
  51. the settlement will save the Government the cost of a lengthy
  52. proceeding, the deal will deprive the public of a chance to hear
  53. all the evidence in the largest white-collar case in U.S.
  54. history. "This is like the Nixon pardon," charges Michael
  55. Harkins, a New York City money manager. "We needed this case to
  56. go to trial because the charges against Milken went to the heart
  57. of our financial system."
  58. </p>
  59. <p>     Milken's cadre of supporters, however, think he has suffered
  60. enough. Melvin Brosterman, a Manhattan securities lawyer,
  61. contends that nothing will be gained by sending Milken to jail.
  62. "Prison would be superfluous. For the last four years [of the
  63. federal probe], Michael Milken has been serving a sentence,
  64. being hounded and living under a cloud. I'd give him credit for
  65. time served." Milken's attorney, Arthur Liman, is expected to
  66. plead for leniency on the ground that his client made an
  67. "enormous" contribution to the U.S. economy by using junk bonds
  68. to help finance hundreds of companies and create thousands of
  69. jobs.
  70. </p>
  71. <p>     Milken's sentencing is delayed until Oct. 1, in part to
  72. allow the court to deliberate on the prison term. But that will
  73. not be the end of his legal problems. Milken has already been
  74. hit by a dozen class-action civil suits filed by investors who
  75. claim they lost money as a result of his wrongdoing. The
  76. Securities and Exchange Commission is setting up a fund for
  77. investor claims, using $400 million of Milken's fine. When that
  78. money runs out, investors will be free to try to collect
  79. directly from Milken, a process that is likely to dog him for
  80. years to come.
  81. </p>
  82. <p>By Thomas McCarroll/New York.
  83. </p>
  84.  
  85. </body>
  86. </article>
  87. </text>
  88.  
  89.